股市分析：锂业双雄的下一次机会在何时？天齐锂业和赣锋锂业剖析

 　　市场总是经历着一轮又一轮的轮回，前两年红极一时的锂业股，随着价格的持续下跌，如今已经没落，无人关注，但行业的发展在不停的继续，优胜劣汰在加剧，龙头公司在积极布局扩张，大家都等待接下来更大的新能源汽车盛宴。在行业低迷的时候，更需要我们花时间来重新梳理下行业巨头的情况，以求能把握住行业的机会。

　　一、资源类企业

　　资源类企业不同于传统消费类企业，属于典型的周期性行业。相对于传统行业的优质企业而言，显然很难看到什么长期的业绩增长确定性，所以什么用现金流估值、PE估值都没有什么意义，这类公司也不太具备长期持有的价值，因为没有长期持续性。

　　那既然没有长期持有价值，那为什么要花时间研究它们。晓谷兄认为因为它们具备另一个大的特点，那就是在大周期到来的时候，资源价格暴涨，对公司的业绩弹性将会是巨大的，所以其股价的表现也会非常明显，可以说是一个在短期会有一个非常好收益的品种。这个从历史上已经多次上演，06-07年的煤炭、有色、17年的钢铁、化学品、16-17的锂等，都表现出极强的走势。　　要是能准确的抓住这样的大拐点，其短期收益会是相当可观的，所以虽然周期如天道，不是随便都能抓住的，但通过长期的跟踪和研究，在我们在认为的机会到来的时候是非常值得下注的。　　如何可以抓住这样的大级别拐点呢，虽然资源股有个很好的观察指标，那就是资源价格的变动，貌似可以用来抓拐点，但其实你会发现光看这个没用，因为前面提到了只有真正较大的周期变动的时候，价格才会持续上涨，不然在商品的大熊市中，只是一次次的骗线而已。而且对于非常成熟的行业，由于对需求判断往往会偏谨慎，市场还会特别担忧其持续性，每次的价格的回调都会担忧是周期的终结，典型的如16年-17年开始上涨的钢铁。　　所以资源价格只能更多的是验证指标，而不是先行指标，它也是供需的最终结果体现，要判断大拐点的到来需要对周期具有深刻的研究和理解，可以学习国内大神周金涛先生的大作。晓谷兄能力有限，就简单的加上时间规律因素，以短周期库存周期3-4年左右，中周期固定资产投资周期8-10年左右的时间来做初步的时机判断（同时可以看到大周期拐点的时间是较长的，这样的机会并不多），在这个基础上，在加上对基本面的其他分析，提高准确概率。　　最后，对于资源类公司想要不断的成长，主要是外延扩张为主，不断获取新资源，特别有魄力在行业萧条的阶段大力收购相关资源的公司更加值得关注，在行业景气周期到来的时候，这类公司的弹性也会更大，典型如洛阳钼业、天齐锂业、紫金矿业。相关推荐：锗锭：https://www.ebaiyin.com/hangqing/hqxjs_zd.shtml铋：https://www.ebaiyin.com/hangqing/hqxjs_bi.shtml金属锂：https://www.ebaiyin.com/hangqing/hqxjs_li.shtml